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諸葛文達:中期經濟形勢發展和水泥行業趨勢分析

2019/03/08 來源:諸葛文達

社會經濟平穩發展一段時間後,不同階層間的利益分化,利益矛盾激化,所得利益少的階層,逐步走向民粹主義,並利用人多的優勢,或改變法律,或運用暴力,奪得社會財富;創造財富的階層,見勢不妙,或沉默,或出逃,喪失經營動力,經濟發展失去發動機,最終導致經濟崩潰!......

  一.社會經濟發展的一些陷阱和危機

  1.各種收入陷阱

  (1)低收入族羣的低收入陷阱,如非洲

  (2)中等收入族羣的中等收入陷阱,如南美

  (3)高等收入族羣的高等收入陷阱,如法國

  收入陷阱是一種宿命,一種循環,無法避免,在世界歷史上已經發生多次,也必然還會繼續發生。收入陷阱的本質,是利益不可調和的陷阱。

  社會經濟平穩發展一段時間後,不同階層間的利益分化,利益矛盾激化,所得利益少的階層,逐步走向民粹主義,並利用人多的優勢,或改變法律,或運用暴力,奪得社會財富;創造財富的階層,見勢不妙,或沉默,或出逃,喪失經營動力,經濟發展失去發動機,最終導致經濟崩潰!

  2.人口危機

  (1)農業社會的人口危機,是人口膨脹、糧食短缺的危機

  (2)工業社會的人口危機,是產能過剩、就業不足的危機

  (3)後工業社會的人口危機,是人人貪圖享樂,不思奉獻,適逢人口老化,勞動力人口比例快速下降的危機

  (4)都市化帶來的人口危機,都市化發展到一定階段,年輕人口往都市圈地區富集,老年人口固封在鄉村、小城鎮,區域人口結構嚴重分化產生的危機

  3.產能危機

  (1)農業社會的產能危機,是土地有限,單產低,農產品產能短缺危機

  (2)工業社會的產能危機,是工業產品產能嚴重過剩、消費不旺,應時通貨緊縮不當而產生的危機

  (3)後工業社會的產能危機,是消費形式快速變化,技術更新過快導致的投資即落後的危機

  4.房地產危機

  住宅、寫字樓、商業、倉儲、工業廠房等,都會過剩,產生危機。房地產業的危機,永遠都是跌價產生危機,而不是漲價產生危機。漲價,只是跌價的先行指標。

  5.鄉村危機

  鄉村人口越來越少,房子越來越多,農業荒廢,鄉村難以振興,國家大量投入,卻難有產出。鄉村危機是必然會產生的,越想越過去,損失越大。

  6.基礎設施過剩危機

  盲目投資,大量投資,會導致基礎設施過剩。基礎設施建成後,低效運行或大量閒置,會造成重大損失,導致經濟金融危機。如大學建設,美國鐵路。

  7.貿易危機

  貿易危機的本質,還是利益之爭失控。貿易的雙方或幾方,因分工不同而形成不同的產業特色,產品互相貿易。這樣的貿易使得各國分工越來越細,促進了效率的提高,但也使得各國之間在利益分配上嚴重失衡。各國之間為了各自利益,走向相互制約,會逐步演變成為貿易危機。

  8.金融危機

  (1)債務危機

  (2)匯率危機

  (3)股市危機等

  9.其它危機,很多,不一一列舉

  二.中國經濟發展到現在,面臨的主要風險

  1.人口和勞動力問題越發嚴重

  (1)人口總量暫時保持穩定

  但預計2025年左右總人口開始加速下降。

  (2)人口結構失調越來越嚴重

  老年人口比例越來越大,小孩比例越來越少,20-50歲之間的適齡勞動人口比例也越來越少,勞動效率降低,勞動者負擔日益加重。光棍越來越多。

  (3)年輕一代觀念劇變

  年輕一代,文化高的,繼續千方百計進入公務員隊伍、金融行業、和沒有什麼科技含量的偽創新行業;剩下的一窩蜂湧入娛樂行業、傳銷行業;還有許多年輕人進入快遞、送餐等行業,賺辛苦的快錢。熱愛基礎行業、研發行業、製造行業的年輕人越來越少,年輕勞動力在各種行業間的分配比例也嚴重失調。

  2.城市化進程基本結束,相關產業面臨極大風險

  (1)有效城鎮化人口的實際城鎮化率已經超過80%。

  剔除50歲以上年老回鄉或從未離鄉的在農村用傳統作業模式從事農業的人口,實際城鎮化的人口,比例估計已經在80%以上,即中國實際的城鎮化率已經達到了80%以上,中國的城市化進程已經基本結束!

  (2)新出生人口,基本上都在城市中生活、學習、成長

  農村只是新一代的老家,他們中的絕大部分人從來沒有規劃長大後回鄉務農,即他們已經不是農民!哪怕他們的户籍還在農村。

  (3)農村房子嚴重過剩

  許多上世紀60-80年代出生高峯農村出生的人,長期在城市工作,並在城市置業,但同時他們在農村往往還有面積更大的住宅。隨着這批人退休,他們的子女在城裏就業,他們的農村住宅入住率越來越低,逐漸失去價值,鄉村衰敗已經很明顯,並將越來越嚴重!真正一輩子當農民的老一輩,將逐漸老去,他們生活在城市中的子女,在他們老去後,也自然失去了對農村老家的牽掛,空屋會越來越多,失去價值。

  (4)相關產業面臨斷崖式下跌

  伴隨城市化進程的基本結束,相關產業面臨斷崖式下跌,包括鋼鐵、水泥、建築、裝飾、房地產業等!

  3.傳統行業運營模式劇變,中小企業破產風險繼續加大

  (1)行業集中度越來越高,企業個數減少,老闆也越來越少,而且不可逆轉,即代表許多企業失敗出局,結局慘淡。

  (2)行業利益集中度越來越高,在寡頭時代,哪怕某行業短期復甦,大部分效益被少數寡頭獲得,大部分中小企業和從業人員並沒有感覺得到了什麼。一旦週期結束,又是一片黑暗。

  (3)只要某個傳統行業短期賺錢,資本就又會一鬨而入,做爛為止,又死掉一大片。

  4.房地產業斷崖式下跌,是非常大的風險

  (1)迭加需要完成後,需求會快速下降

  2001-2018年建設的房子,滿足了50-60-70-80-90共5個年代的城鄉人口對住房的迭加需求,更有許多家庭農村一套房子,城市還有N套

  (2)以武漢為例,武漢2018年峻工住宅約4000萬平米,批出預售證約3000萬平米,實際銷售約2000萬平米,實際庫存在迅速增加。

  (3)新開工住宅面積,大大超出均衡後的需求

  就全部而言,2018年全國新開工住宅建設面積15.3億平方米(不含農房建設),按人均30平方米,可以滿足5000萬人居住。如果保持這樣的建設量,每一年基本上可以滿足3年以上出生人口的住房需求!

  (4)老年人口在逐步騰出房子

  年輕人口還在下降,老年人口一旦仙去,空房還會多出來

  (5)棚改房在路上

  許多城郊老房子被拆後,一套賠七套,還沒有造好。一旦形成供應,房地產業必然出現斷崖式下跌。

  5."創新行業"破滅的風險

  (1)因補貼而存在的創新,必然破滅

  多晶硅、太陽能、電動車、環保、園林等許多所謂的新行業,實質上運用的是國外早已發明但無法實現"經濟性"運用的舊技術,浪費了大量財政補貼,大多一地雞毛。

  (2)為上市而砸錢的創新,也大多會破滅

  只要某種"創新"可能做大、上市,資本就一鬨而入,先做大盤子再説。滴滴、美團、餓了麼、摩拜、OFO、拼多多、盒馬鮮生等一系列"創新"科技,都妄圖運用資本的力量,燒出"錢途"。一旦模式無法驗證,大多也是一地雞毛!其中個別創始股東的短期"暴富"效應,更是帶壞了整個社會的投機理念。

  (3)偽創新的不斷爆雷,也使得金融風險加大。

  6.企業運行成本不斷上漲,國際竟爭能力下降的風險

  (1)勞動力成本不斷上漲,並在民粹主義潮流下,不斷上漲;

  (2)環保安全運輸成本不斷上漲;

  (3)基礎材料成本居高不下

  (4)辦事效率降低,行政成本不斷上漲;

  (5)養老支出越來越大,羊毛出在羊身上,最終還得轉嫁給企業;

  (6)國際比較成本優勢逐漸喪失,出口受阻,產能利用率不足,會產生惡性循環,導致企業成本惡性上漲。

  7.資產價值面臨幻滅的風險

  (1)農房貶值

  農村大量住房無人接盤,失去使用價值,面臨價值幻滅;

  (2)縣域資產貶值

  大部分縣城年輕人口繼續流出,留下人口不斷變老,縣域住宅、商業、廠房、企業資產價值幻滅;

  (3)商業資產貶值

  電子商務快速發展,商業面積過多,導致商業地產資產價值幻滅;

  (4)寫字樓資產貶值

  企業寡頭化導致寫字樓需求減少,除中心城市外,寫字樓資產價值面臨幻滅;

  (5)住宅資產貶值

  除中心城市中心區域外,許多住宅資產價格下跌已經達到10-20%,如果下跌幅度普遍達到30%以上,許多人會變為負資產;高價拿地的房地產企業,也將面臨巨大風險;

  (6)人民幣資產面臨貶值風險

  精英人口出去多回來少,導致人民幣資產面臨價值幻滅的風險

  (7)匯率風險繼續長期高懸

  一旦發生,後果嚴重,百業俱廢,中央正在嚴防死守。

  8.財政收入後勁不足,財政支出持續剛性上漲

  (1)傳統產業後勁不足,税收增長空間有限;

  (2)創新行業一言難盡,成功少失敗多;

  (3)土地出讓收入,可能會持續下降,除一二線城市和都市圈外,可能會永遠無法回升;

  (4)養老、醫療、公務員支出持續上漲,後面可能還要增加幼兒支出;

  (5)財政赤字會持續擴大。

  9.轉移支付難以持續

  (1)東北、西北、華北地區的大部分縣市,財政收入赤字嚴重,靠國家的轉移支付維持運轉,理論上都是國家的負擔;

  (2)年輕人徼納的養老保險,醫療保險,國家統籌後,大部分已經用在了現有老年退休人員身上了,只有少數地方有節餘。隨着退休人員增加,缺口越來越大;

  (3)轉移支付難以持續,對社會穩定提出嚴峻考驗,維穩付出越來越大。

  10.政府主導的投資對經濟的拉動效應越來越弱

  (1)為了穩增長,許多基礎設施投資是為了"增加投資"而投資建設,無法拉動其他行業發展;

  (2)投資效率越來越低,大量資金被固化,造成流動性短缺;

  (3)為解決流動性,只有繼續注入流動性,在稀釋政府債務比例的過程中,政府資產"不斷增值",最終會增加人民幣匯率穩定的壓力。

  11.財富分佈不合理,金融風險仍然很大

  (1)房地產價值佔比過大

  GDP約100萬億,城鎮住宅價值450萬億,佔據居民財富價值比例過高。價值調整或以房價暴跌展開,或以消費物價暴漲展開。個人觀點可能先房價暴跌,然後物價大漲!

  (2)國企資產佔據企業資產比例過高

  金融機構為免責任,繼續盲目貸款給國有企業,進一步惡化企業資產分佈,國企總資產佔據企業資產的比例過大,會使得國企生存環境惡化;

  (3)企業集中度過高

  各行業排名靠前的企業獲得的金融資源過多,當市場容量碰到天花板時,這些企業過高的資產負債率會無法降低,不斷趨高;

  (4)境外融資,風險很大

  許多大企業飢不擇食,大量去境外融資,匯率風險極大。

  (5)消費不振

  (1)買房了,背了一身債

  (2)炒股了,被割韭菜

  (3)小孩教育,花了好多錢

  (4)被裁員了,沒收入了

  (5)老了,不想消費了

  三.我們的應對之策

  1.鼓勵生育,提振未來的信心

  2.加快減税降費,已經行動

  3.減少事權,節省行政成本

  4.減少福利,減輕年輕人壓力

  5.貨幣政策快速進入寬鬆週期

  6.強推基建,有錢就搞

  7.順勢推進都市化和去中心化

  所謂都市化和去中心化,指的是城市越來越大,或衞星城越來越多,成為都市圈,但圈裏的中心可能不再是單核,而是多核,甚至於看不出明顯的大中心。都市化和去中心化是城市化後半段的主要方向,也是今後幾年基礎設施建設的承載點,建議順應發展規律,順勢而為,減少對都市化和去中心化的管制。

  例子:粵港澳大灣區

  8.擴大內需、適度提高總需求增長速度,是化解經濟下行壓力的關鍵

  9.加快推進人工智能進入日常生活

  可能是今後的重要方向,個人非常看好。

  10.改善經濟管理手段

  宏觀上,我們需要繼續發揮一黨專政的執行力優勢,保障社會穩定發展,主動放低發展速度;微觀上,要保持定力,避免決策多變,政策多變,法規多變,從而避免給經濟帶來過多波動;特別是對傳統行業,更要善加珍惜,而不能過早地棄如敝履!

  四.關注貿易戰

  貿易戰是經濟發展到一定階段的產物,該來的終究會來,要提前應對。

  1.在生死利益面前,沒有正義

  國與國之間,不同利益羣體之間,一旦面臨生死利益,所謂的理解、道德、人倫、法律、秩序,通通都會被迫扔掉,然後不由自主地陷入互相殘殺、互相毀滅的陷阱。我們一定要在重視國家利益的基礎上,完成國際義務。

  2.貿易戰是持久戰

  從國際看,中美之間的貿易戰將會是長期的,而且會逐漸演變成生死之戰,不是輕易以為美國會妥協。

  3.不要輕視美國

  大量低端產業轉移到東南亞,使得美國對中國出口日常用品的依賴度大幅降低,美國對中國經濟的干擾能力上升。

  4.重視民營企業

  民營企業是中國參與國際競爭的主力,中國被迫加快市場開放力度,以民營企業為主體的出口型企業生存環境繼續惡化,更需要國家關懷。逐步形成的國內壟斷企業,不斷抬升國內基礎材料價格,使以民營企業為主體的消費端製造業成本繼續上升,逐漸喪失國際競爭力,需要有關部委關注。

  5.清醒認識提前出口效應

  不管美國是否繼續加徵中國出口美國產品關税,商人們都會提前出口以迴避可能的風險,因此貿易戰的前半場會促進出口。一旦"提前出口"效應過後,出口增長的前景堪憂。

  6.做好自己,才能贏

  提高經濟運行質量,做好做強自己,並運用用經濟手段搞好軍備競賽,是打贏貿易戰的關鍵基礎。

  五.水泥行業的夕陽紅-水泥行業形勢分析

  1.大趨勢分析

  (1)消費拐點獲得確認

  消費量拐點在2015年已經出現,2018年當年產量21.7億噸,較上一年下降1.4億噸。2月28日,國家統計局發佈的數據2018年水泥總產量22.1億噸,同比下滑5.3%;

  (2)產能繼續受限

  環保力度持續,產能置換淘汰比增加,有效減少行業供給能力;

  (3)產業集中度提高

  前10熟料產能佔比從2015年的52%上升到2018年的64%,大企業逐漸掌握定價權,特別是熟料的定價權;

  (4)區域分化、企業分化繼續擴大

  2018年全年水泥行業利潤總額1546億元,主要利潤區集中在華東、華南及川渝等地,其中海螺水泥一家利潤300多億元,而東北、內蒙古水泥行業虧損;企業間分化也很明顯,海螺水泥利潤300多億元,紅獅水泥華新水泥等利潤爆增到50-100億元,而蒙亞、亞泰等業績慘淡;

  (5)市場需求的斷崖式下跌,已經順次展開

  從東北、再到西北、再到華北、再到山東河南、再到雲貴,??

  (6)中國水泥從出口大國轉變成進口大國

  進出口逆轉,有多重意義,其中有一層意義也可以理解為中國基礎產業的國際競爭力開始下降。

  2.2019年及中期行業趨勢預測

  (1)效益會保持較好

  全年預計總利潤保持在1000-1200億元左右。效益高低取決於環保控產力度、大企業主動調節市場供需平衡的能力提高、及全行業對效益的重視。

  (2)大基建成為救場主力

  基建行業的水泥用量明顯增加;下半年起房地產新開工面積即將下降,2020-2021年房地產行業跌入低谷,房地產行業的水泥用量明顯降低。基礎設施建設區艫重點從全面開花轉向大都市圈建設,體現為"有錢的地方猛幹"。

  投向主要從鐵路公路轉向地鐵高架機場等。

  振興農村轉向郊區振興,大城市之間的郊區互聯互通,在房地產泡沫調整結束後,會重新成為新熱點

  (3)房地產調整持續影響水泥行業

  這一輪房地產調整可能持續時間會較長,調整時間可能會在兩年以上,對水泥行業的後續影響,必然很大,要有充分的思想準備

  (5)堅持該堅持的

  從行業看,短期要繼續堅持去產量、中期要持續推動去產能、長期要進一步降低行業負債率,提高行業集中度

  (6)拋棄該拋棄的

  行業效益,不再寄希望於市場量的擴大;企業效益,不再寄希望於吃別人豆腐;個人智慧,不再寄希望於比別人聰明;

  (7)行業會更加自律

  行業會更加自律,並避免觸碰有關反壟斷的法律法規

  3.傳統行業平穩着陸

  貫徹執行中央三去一降一補精神,實現傳統行業平穩着陸,是經濟發展的必然要求。我們的產業政策要避免一時視企業若珍寶,一時又棄之如敝履!才能保證在經濟平穩發展的同時,有序發展創新行業!

  六.鄂東水泥市場2019年行情初判

  1.一季度

  過年、下雨、檢修、穩價,隨着天氣好轉,基本穩住。

  2.二季度

  軍運會搶工期,供需產生缺口,價格穩步上漲。

  3.三季度

  軍運會準備,施工受限,武漢市場銷量下降,價格逐步下跌。

  4.四季度

  (1)10月份

  軍運會,武漢市場冰凍,價格繼續下跌;受軍運會影響,周邊企業可能會被要求停產,一定程度上衝抵需求端下滑影響。

  (2)11-12月份

  需求復甦,價格視上下游價格而定。

  七.祝

  中國經濟行穩致遠!

  行業各位萬吉豐和!

  2019年中國水泥產業峯會將在3月14-15號在浙江杭州召開,會上將有“水泥產業政策方向、水泥市場走勢探析”等相關議題,想知道更多精彩內容,新年第一場行業盛會,你怎能不來?

(責任編輯:周程)

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